Connettere rendimento potenziale e protezione con Airbag: ecco i nuovi Athena/Express di Vontobel su basket tematici

Nuova emissione di express / athena a stampo Vontobel, negoziati sul SeDex e che prevedono cedole semestrali (con effetto memoria), opzione di rimborso anticipato, protezione condizionata del capitale a scadenza ed effetto Airbag che attenua l'entita delle perdite potenziali

di , pubblicato il

Il 29/12/2019 Vontobel ha emesso 3 express/ athena (o anche conosciuti come cash collect) su basket azionari tematici. Si tratta di certificati quotati e negoziati su SedeX, con scadenze a 2 anni e che prevedono: il pagamento di cedole mensili condizionate con effetto memoria, opzione di rimborso anticipato, protezione condizionata del capitale a scadenza ed effetto airbag che attenua l’entità delle perdite potenziali. I certificati hanno inoltre un valore nominale di 100 euro.

Vediamo più nel dettaglio.

Punti salienti in sintesi

  • Cedole semestrali con effetto memoria fino ad un max. annuo che va dal 18,82% al 20,96% del valore nominale
  • Trigger pagamento cedole / meccanismo di autocall al 100% dei livelli iniziali
  • Barriere sul capitale / Airbag  dal 75% al 65% dei livelli iniziali
  • Effetto Airbag: permette di garantire una protezione del capitale a scadenza più marcata, tramite l’attenuazione delle perdite qualora la relativa barriera europea di protezione del capitale (in questo caso chiamata livello strike o airbag) a scadenza venga superata. Indice fondamentale è il rapporto Airbag dato dal livello iniziale in rapporto al livello dello strike, espressi in valore assoluto o in % (ad. es., se espressi in %: 100%/65%=1,5385); la perdita sarà data dalla % di perdita eccedente il livello strike moltiplicata per il rapporto Airbag,

Caratteristiche

Meccanismo cedolare e rimborso anticipato

Ogni semestre, se alle rispettive date di valutazione il valore di ogni sottostante è pari o superiore al relativo trigger l’investitore percepisce una cedola calcolata in percentuale sul valore nominale e il certificato vien rimborsato anticipatamente.

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola e la vita del prodotto continua. Tuttavia, grazie all’effetto memoria il premio viene “memorizzato” e, se alla data successiva si presenta la condizione del pagamento, il certificato corrisponde sia l’attuale cedola che tutte quelle precedentemente non pagate (la data di rilevazione dell’ultimo premio corrisponde alla data di valutazione finale)

 

Scadenza

Alla data di rimborso, se il prodotto non è scaduto anticipatamente si prefigurano due scenari:

  1. se il valore di ogni sottostante alla data di valutazione finale è maggiore o uguale alla barriera / strike (il livello dell’airbag) l’investitore riceve l’importo nominale di 100 Euro
  2. in caso contrario alla data di rimborso l’investitore riceve un valore calcolato come prodotto fra il valore di emissione e la performance del sottostante  peggiore ( calcolata come valore finale in rapporto al valore iniziale del sottostante con quotazione minore rispetto a quella iniziale), il tutto moltiplicato per il rapporto Airbag.

Esempio in caso di fixing finale inferiore allo strike level

Supponendo che la performance peggiore del certificato con ISIN  DE000VE6AJL3 sia del 60%, pari ad un ribasso del -40%, e che lo strike level sia al 65% del livello iniziale, l’investitore riceverà un importo pari a 1000€ x 0,6 x 1,5385=92,31 €, in quanto il rapporto Airbag è dato dal rapporto 100% / 65%. In altre parole, invece che una perdita di 40€, pari al 40% del valore di emissione, si sperimenta una perdita del 7,69% (ossia la % di perdita eccedente il livello strike, pari al 5%, moltiplicata per il rapporto Airbag, pari a 2).

Argomenti: , , , , ,