[tucciotrader]

Sto studiando il value at risk come indice per misurare la rischiosità di un portafoglio.

Vedo che ci sono diversi metodi per calcolarlo.

Secondo voi per calcolare il VAR(95%) giornaliero di un ptf composto da un solo titolo, posso ad esempio ottenere lo scarto quadratico medio di quel titolo e poi moltiplicare il risultato per 1,645?

Grazie

[Skarso]

Remember that Value-at-Risk (daily or monthly), with normally distributed returns is:



with
μ = expected asset return (daily or monthly)
zc = distance between u and the VaR in number of standard deviation. In other terms, number of standard deviation at (1-zc) or -1.96 with c = 95% probability
σ = standard deviation (daily or monthly)

The Modified VaR (MVaR) uses not only the volatility as risk, but as well skewness and kurtosis. The Modified VaR is



where S is the skewness, K is the excess kurtosis, and zc is the distance between the portfolio returns and its mean in terms of standard deviation number. If the risk is measured only with the volatility, the risk is often underestimated. The assets returns are negatively skewed and have fat tails. Consequently, the volatility alone is not able to account for that.

[tucciotrader]

Originalmente inviato da Skarso

The assets returns are negatively skewed and have fat tails. Consequently, the volatility alone is not able to account for that.

Mi sembra di capire che il succo del discorso è questo, giusto?

[tucciotrader]

Volevo chiedervi se quella in allegato è la giusta formula per calcolare la volatilità storica di un titolo, di cui ho monitorato ad esempio 5 chiusure.

I rendimenti li ho ottenuti attraverso la formula: LN(chisura oggi/chiusura ieri)

Mentre la varianza lo ottenuta attraverso la formula: VARP(arguments

Infine la volatilità è stata ottenuta attraverso la formula STDEVP(arguments mi sembra di capire che che STDEVP applicata sui rendimenti sia identica allo Scarto Quadratico Medio come radice quadrata della varianza. Confermate?

[tucciotrader]

Il VaR è la peggior perdita attesa calcolata su un periodo di tempo (storico) con una certa "confidenza" scelta, che può essere ad esempio del 95%.

Essenzialmente si calcola moltiplicando la "variabile critica" Z (-1,645 per una confidenza al 95) per la deviazione standard (dei rendimenti).

In teoria questo dovrebbe essere il calcolo

[tucciotrader]

Nel seguente video, si vede che hanno costruito un grafico prendendo in considerazione i rendimenti, e poi hanno creato un grafico a istogramma, volevo sapere come si può fare una cosa del genere con Open Office

[tucciotrader]

Il video:

You Tube

e i due grafici...coem si ottiene il secondo?

[tucciotrader]

Ricapitolando, mi sembra di capire che per calcolare il VaR parametrico (daily) devo moltiplicare la volatilità per -1,645 in caso di confidenza al 95%.

Per calcolare il VaR NON parametrico (simulazione storica) daily con confidenza al 95% devo usare la funzione PERCENTILE(range rendimenti ;5%) giusto?

Quale dei due è più affidabile?

[Skarso]

nel calcolo del VAR meglio usare un livello di confidenza del 99% x cui si deve porre
z = - INV.NORM( 0.99 ) = - 2.33 dev std
ma essendo ormai accettato da tutti il fatto che la distribuzione dei rendimenti non è normale, meglio usare il modified VAR che tiene conto anche dei momenti superiori della distribuzione, kurtosis e skewness
meglio ancora usare la media dei rendimenti che superano il mVAR ( Expected Shortfall )
NB è praticamente obbligatorio che i rendimenti dei TS abbiano skewness positiva . . .

[Lando OOO]

nell'allegato una tesi (in italiano) che compara con backtest rigorosi le varie metodologie di VaR

Ciao, studia e approfondisci senza dar retta a chi ti da consigli!

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