[tontolina]

Microchip/ Studio Gartner: nel 2009 il 35% degli produttori finirà fuori mercato. Il futuro è portatili
Sabato 10.06.2006 10:55
http://canali.libero.it/affaritalian...hipstudio.html

Il mercato dei microchip sarà interessato nel giro di tre anni dall’esplosione delle operazioni di merger & acquisition. È l’unico modo – sostiene un recente studio realizzato dalla società di ricerche Gartner – per sopravvivere al calo delle vendite che si preannuncia drastico. Se quest’anno le stime parlano di una crescita del 10,8%, destinata a salire al 14% fino al 2008, nel 2009 i grandi produttori dovranno fare i conti con un valore inferiore all’1%.

Il motivo? Una grande stagnazione del mercato dovuta all’incremento dei costi, accompagnata dalla riduzione dei prezzi dei microchip ma soprattutto della domanda da parte dei consumatori. A rischio si trova così – come sottolinea Jim Tully, il responsabile della ricerca Gartner – la stessa sopravvivenza di ben 350 produttori di microchip, il 35% del totale odierno. Molti saranno spinti fuori dal mercato, e altri saranno fagocitati dalle società maggiori, come Intel e Amd per fare un esempio.

Insomma, il settore, che oggi genera un fatturato di 235 miliardi di dollari, si prepara a una ristrutturazione in grande stile che porterà – fanno sapere gli esperti della Gartner – all’avvio di una vera e propria nuova fase. Secondo Tully, ci sarà solo un modo per restare sul mercato: “I produttori di chip dovranno crescere di dimensione per sostenere i costi sempre più in rialzo

Ma non solo: la chiave per uscire dalla crisi annunciata sarà “produrre meno varietà di microchip, riducendo anche l’offerta”. Inoltre, i grandi gruppi dovranno puntare sempre più sullo sviluppo delle vendite dei computer portatili (i cosiddetti laptops) e delle nuove tecnologie delle telecomunicazioni, che renderanno i telefoni cellulari sempre più simili a dei computer tascabili.

I laptops stanno gradualmente soppiantando i personal computer nelle case di tutto il mondo e vantano un tasso di sostituzione (l’acquisto di un nuovo computer per sostituire quello vecchio) sempre più alto. Il Gruppo Gartner stima al 26% la crescita mondiale delle vendite nel corso di quest’anno. Mentre nel 2010 dovrebbe stabilizzarsi al 14%.

Ma è soprattutto la domanda dei telefoni cellulari di nuova generazione, con i servizi televisivi e internet annessi – che quest’anno dovrebbe crescere di circa il 18% secondo le stime della Gartner –da cui dipenderà nei prossimi anni l’andamento del mercato dei microchip.
L’area geografica a cui è affidata la ripresa è – ancora una volta – quella asiatica. Con la Cina a svolgere la parte del leone.

Mario Bonaccorso

[bobos2]

si potrebbe entrare?

[tontolina]

Eems Italia S.p.A.

"il mal d'Asia"!


Nata nel 1994 dalla scissione di un ramo di Texas Instruments S.p.A., la Eems Italia - con sede a Cittaducale (RI) - è leader nella produzione di semiconduttori per prodotti elettronici ed impianti. La decisione di collocarsi in Borsa si è concretizzata a fine aprile registrando un inaspettato successo: sono, infatti, pervenute all'Emittente richieste pari a 7,1 volte il quantitativo oggetto del collocamento.

Coordinatore dell'Offerta è stata Citigroup. Lead Manager e responsabile del collocamento Caboto. Il prezzo è stato fissato a 8,2 euro per azione e dopo il collocamento l'azionariato risulta essere così diluito:

Azionisti n. az ante Offerta Globale n. az offerte in vendita n. az oggetto greenshoe . n. az post Offerta Globale % del Cap Soc.
Mallett S.a.r.l. 26.089.350 5.047.000 2.270.000 18.772.350 45,63
Vincenzo D'Antonio 2.975.700 446.500 178.500 2.350.700 5,71
Banca Intesa France S.A. 1.050.000 1.050.000 - - 0
Benedetto Blasetti 593.250 89.000 35.500 468.750 1,14
Deutsche Bank AG 315.000 315.000 - - 0
Schroder Associati S.r.l. 268.800 52.000 23.500 193.300 0,47
Umberto Ricci 84.000 84.000 - - 0
Pasquale Amideo 52.500 20.000 - 32.500 0.08
Enrico Bardotti 52.500 20.000 - 32.500 0.08
Gilberto Renzi 52.500 52.500 - - 0
Nunzio Rucci 52.500 20.000 - 32.500 0,08
Publio Scipioni 52.500 20.000 - 32.500 0,08
Camillo Pilla 5.250 - - - 0,01
Mercato (da aumento cap soc) - 9.500.000 - 19.223.500 46,72
Totale 31.643.850 16.716.000
2.507.500 41.143.850 100

Il socio storico Mallett (fondo Premira) ha monetizzato circa 60 euro/mil, l'Amministratore Delegato circa 5,125 euro/mil, mentre, Banca Intesa France e Deutsche Bank sono uscite dal capitale rispettivamente con 8,6 euro/mil e 2,583 euro/mil..

Il ricavato dell'operazione dovrebbe essere utilizzato:

per un terzo a parziale rimborso di un finanziamento in Pool di ammontare massimo di 65 euro/mil coordinato da Banca Intesa S.p.A. e da Unicredit Banca d'Impresa e che a dicembre 2005 risultava utilizzato per circa 23 euro/mil. A garanzia del finanziamento, Mallett aveva dato in pegno circa 23 milioni di azioni di Eems, garanzia cancellata con il collocamento in borsa.
il resto verrà utilizzato per sostenere la strategia di espansione in Asia già iniziata nel 2005 e che fino ad ora, ha pesantemente inciso sui conti della società.
Il conto economico consolidato al 31/12/2005 ha consuntivato quanto segue:

euro/000 2005 2004
Ricavi 101.260 105.554
Risultato Operativo 2.566 20.617
Risultato ante imposte 892 19.530
Risultato del periodo (1.900) 11.178

Sul Prospetto Informativo sono riportati solo i dati economici consolidati, in quanto l'Emittente ha ritenuto di "omettere le relative specifiche informazioni non ritenendo che le stesse forniscano elementi aggiuntivi rispetto a quelli consolidati di gruppo".

Si deve, però, segnalare che nonostante l'area di consolidamento relativa all'esercizio chiuso a dicembre 2005 risulti variata rispetto al 2004 includendo (per effetto della politica di espansione asiatica) le neo costituite EEMS Asia Ltd, EEMS China Pte. Ltd, EEMS Suzhou Co. Ltd. e l'acquisto della EEMS Test Singapore Pte. Ltd. i risultati sono in flessione nel 2005 rispetto al 2004 penalizzando pesantemente il "Risultato del periodo" che passa da un utile di circa 11 euro/mil nel 2004 ad una perdita di circa 2 euro/mil nel 2005.

L'"Indebitamento finanziario netto" risulta raddoppiato passando dai 10,9 euro/mil del 2004 ai 22,2 euro/mil del 2005.

Dopo il boom della prima settimana con punte massime registrate intorno il 2 maggio, quando il titolo ha quotato 11,85, andamento che ha indotto la Citigroup (Coordinatore dell'Offerta Globale) ad esercitare integralmente l'opzione di greenshoe su 2,5 milioni di azioni per un controvalore di 20,5 euro/milioni, nell'ultimo mese il titolo ha, invece, subìto numerosi "scivoloni" registrando una perdita di circa il 26% assestandosi sui 6,65 euro per azione.

Neanche la pubblicazione della Relazione trimestrale al 31 marzo definita "significativamente positiva" ha invertito la tendenza della quotazione del titolo.

Il Conto Economico del primo trimestre 2006 ha, infatti, consuntivato:

Euro migliaia 31/03/2006 31/03/2005
Ricavi 33.010 23.321
Risultato Operativo 2.306 1.158
Risultato ante imposte 1.728 924
Risultato del periodo (184) 298

I "Ricavi" sono aumentati del 41% circa, quasi interamente attribuibile al fatturato generato dalle controllate asiatiche e in misura meno rilevante ha contribuito il mercato italiano ed europeo. Il "Risultato operativo" è cresciuto del 99% rispetto al corrispondente trimestre del 2005 ma l'"Utile netto consolidato" è risultato negativo di 184.000 € contro il valore positivo del primo trimestre 2005.

Gli indicatori economici sono in aumento, ma il risultato delude.
Nel comunicato stampa si legge che i motivi che hanno influito negativamente nel trimestre sono:

il deprezzamento del dollaro;
accantonamenti riferiti a costi di ristrutturazione e tassazione in trasparenza fiscale della controllata Eems Test Singapore;
gli impatti fiscali relativi alla plusvalenza sulla cessione di asset infragruppo.
L'"Indebitamento finanziario" è raddoppiato rispetto a quello rilevato al 31 dicembre del 2005, passando dai 22,1 euro/mil di fine 2005 ai ai 45,1 euro al 31 marzo 2006, per effetto del "maggior ricorso a fonti di finanziamento di terzi da parte di società asiatiche ed all'utilizzo della cassa per i pagamenti relativi all'acquisizione dei macchinari da parte dello stabilimento cinese EEMS Suzhou". Il raggiungimento di risultati positivi di tali investimenti non sembrano essere realizzabili in tempi brevi, nè esistono politiche in merito ad eventuali, ma attualmente poco probabili, dividendi.

I dati consolidati, non sembrano essere molto incoraggianti, mentre per quanto riguarda quelli della capogruppo bisogna attendere che venga redatta la semestrale; nel frattempo non resta che augurarsi che la società guarisca al più presto dal "mal d'Asia"!



http://www.socquot.com/2006/606_07_eems.htm

[tontolina]

Eems, Intermonte alza il giudizio ma taglia il target
di Edoardo Fagnani
9 agosto 2006 12.00

La società
Eems è stata costituita sotto la denominazione di Manufacturing Services International, a seguito di una scissione parziale, da parte di Texas Instruments Italia (non sapeva che farsene di una società stressata dalla concorrenza spietata del comparto), delle attività di assemblaggio di semiconduttori. A fine 1994 Manufacturing Services International ha mutato la denominazione in Eems Italia. In tale periodo la società, oltre a proseguire l’attività di assemblaggio di calcolatrici e di servizi di back-end per le memorie a semiconduttore di tipo DRAM per Texas Instruments, ha intrapreso la prestazione di detti servizi di back-end anche per ulteriori clienti. Nel 2000 la società ha costituito Eems Singapore, che ha il compito di gestire le attività del gruppo sul mercato asiatico.
La società ritiene di essere l’unico operatore di rilievo in Europa, nonché uno dei principali fornitori indipendenti a livello mondiale, attivo nell’offerta di servizi di assemblaggio e collaudo di memorie a semiconduttore.
In particolare, la società offre servizi di assemblaggio e collaudo di memorie DRAM e Flash, oltre a moduli e schede di memoria. L’attività di Eems si compone di quattro fasi: preparazione di wafer e assemblaggio di Package; collaudo di componenti e finitura; assemblaggio di sottosistemi; collaudo di sottosistemi e finitura.

I dati del primo semestre
Nel primo semestre del 2006 Eems ha realizzato un fatturato di 68,3 milioni di euro, in crescita del 42,1% rispetto alla prima metà dello scorso anno. Nel solo secondo trimestre l’incremento dei ricavi è stato del 42,7%.
In miglioramento anche il margine operativo lordo, passato da 17,4 milioni a 23,2 milioni di euro (+33,3%). Il risultato operativo è aumentato del 42,5%, raggiungendo i 4,7 milioni di euro. L’utile netto è balzato da 0,1 milioni a 1,8 milioni di euro.
Al 30 giugno la posizione finanziaria netta era positiva per 3,6 milioni di euro, in miglioramento di 49 milioni rispetto a fine marzo, grazie alle risorse raccolte ad aprile in occasione della quotazione a Piazza Affari.

Il giudizio di Intermonte
Gli analisti di Intermonte, in un’analisi datata 4 agosto, hanno apprezzato i risultati realizzati da Eems nei primi sei mesi del 2006. Di conseguenza gli esperti hanno confermato i target finanziari per l’intero anno. La banca d’affari prevede che Eems possa chiudere l’esercizio con un fatturato nell’ordine dei 144 milioni di euro, in crescita del 42% rispetto al risultato ottenuto lo scorso anno. Il margine operativo dovrebbe raddoppiare a 62 milioni di euro, mentre l’utile netto dovrebbe attestarsi a 9 milioni di euro, contro la perdita di 2 milioni del 2005.
Intermonte ha confermato le stime sul fatturato per il triennio 2007-2009, mentre ha ritoccato al ribasso quelle sulla redditività, in seguito alla maggiore pressione sui prezzi di vendita evidenziata nel secondo trimestre.
Gli analisti ritengono che gli attuali prezzi non riflettano i tassi di crescita previsti per i prossimi esercizi. Quindi, Intermonte ha deciso di alzare il giudizio su Eems da “Outperform” (farà meglio de mercato) a “Buy” (acquistare). Tuttavia, il target price è stato ridotto da 8,7 euro a 8,5 euro per azione.


Per commenti, critiche e suggerimenti scrivete a: edoardofagnani@soldionline.it
http://www.soldionline.it/SOL_Editor...571C50037FCC9/