Intanto, i risultati ultimi disponibili.
Qualcosa forse si può prendere, secondo me, e tuttavia con un occhio un po' attento, perché la loro situazione appare in deterioramento.
La società è di quelle late cyclical, ossia che beneficiano tardivamente delle ripresa, e qui ci sono rischi concreti che l'azione di molti governi nel contenimento della spesa pubblica determini un forte rallentamento della crescita. Quindi, non si farebbe in tempo a salire sul treno della ripresa che questo rischia di fermarsi.
Non a caso P. postula un assestamento dei conti sui livelli del Q1/2010, che sono piuttosto deboli, ed anche alla sommaria descrizione che ne fa il DJN riflettono appieno la situazione della società che per un verso subisce il rincaro delle materie prime (il cui prezzo ha un andamento che porta al loro apprezzarsi in coincidenza con la prima fase di ripresa del ciclo economico) e per altro verso non riesce a scaricare tali incrementi sulla propria clientela, con la conseguenza di subire una compressione dei margini.
Poi è una società italiana (ancor più vissuta come tale in quanto Goldman Sachs ha liquidato la propria ultima quota di azionariato, per cui stiamo parlando di una public company), e di conseguenza risentirà delle eventuali vicende negative che dovessero coinvolgere i nostri TdS.
I prezzi potrebbero calare ancora ed in questa fase farei attenzione a privilegiare in portafoglio emittenti appartenenti a comparti più difensivi del corporate...
- MAY 13, 2010, 12:59 P.M. ET
UPDATE:Prysmian Sees Flat To Lower '10 Profit;1Q Pft Down 76%
(Adds quote, details, share price.)
By Gilles Castonguay Of DOW JONES NEWSWIRES ROME (Dow Jones)--
Italy's Prysmian SpA (PRY.MI) Thursday said it expects lower if not flat operating profit for the year as business slowly recovers after weak demand and high raw material prices squeezed margins in the first quarter.
Prysmian, one of the world's biggest cable makers, said it expected adjusted earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, or Ebitda, to range between EUR350 million and EUR400 million.
In 2009, the figure, which comes before non-recurring income and expenses, was EUR403 million.
"Given this economic scenario, in 2010 the group expects to see demand stabilize, at the minimum levels reached in the first quarter, for the trade and installers and power Distribution businesses, with a possible gradual recovery during the year," it said in a statement. Trade and installers includes construction companies.
"On the other hand, orders are expected to recover for power transmission projects, for certain industrial applications such as renewable energy and off-shore oil drilling as well as for optical fiber cables supplied to major Telecom operators," it added.
Its French rival, Nexans (NEX.FR), has also spoken of tangible signs of recovery in industrial sectors in the second quarter.
Prysmian's stock ended 1.20% lower at EUR12.40.
Based in Milan, it became one of Italy's few public companies with a full free-float in March when U.S. bank Goldman Sachs (GS) sold its remaining 16.8% stake in it.
In the first quarter, Prysmian's net profit fell 76% to EUR23 million after fair value changes in metal derivatives.
Adjusted Ebitda fell 17% at EUR75 million, largely due to pressure on margin in the trade & installers business area due to weak demand and high raw material prices.
Sales rose to EUR969 million from EUR926 million a year earlier.
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