[Giontra]

Alcune settimane fa ho acquistato questo bond:
ISIN: XS0212170939 Lituania 2016 ced.3,75% a 78 circa
con un rendimento netto del 7% (sempre circa).
Ho notevoli difficoltà a reperire informazioni sul paese;
ho letto che lì la crisi immobiliare è stata un po più pesante che altrove,
anche se il primo ministro ha escluso la possibilità di richiedere aiuti al FMI
in quanto, secondo lui, il paese può superare la crisi con i mezzi propri.
Nel frattempo, tra ottobre e dicembre, le tre svergognate hanno ridotto il
rating, portandolo da A- a BBB+.
Si fa fatica anche a trovare i valori del Cds;
il più recente che ho trovato è del 26 novembre ed è 510 (il Cds Turchia BB- a quella data era 432).
Insomma, mi piacerebbe trovare un pò di notizie su questo paese
che allo stato attuale secondo me rappresenta un'opportunità.
Per info generiche sulla Lituania vi rimando al link:
Lituania - Profilo - 2008

[.il principe]

Originalmente inviato da Giontra

Alcune settimane fa ho acquistato questo bond:
ISIN: XS0212170939 Lituania 2016 ced.3,75% a 78 circa
con un rendimento netto del 7% (sempre circa).
Ho notevoli difficoltà a reperire informazioni sul paese;
ho letto che lì la crisi immobiliare è stata un po più pesante che altrove,
anche se il primo ministro ha escluso la possibilità di richiedere aiuti al FMI
in quanto, secondo lui, il paese può superare la crisi con i mezzi propri.
Nel frattempo, tra ottobre e dicembre, le tre svergognate hanno ridotto il
rating, portandolo da A- a BBB+.
Si fa fatica anche a trovare i valori del Cds;
il più recente che ho trovato è del 26 novembre ed è 510 (il Cds Turchia BB- a quella data era 432).
Insomma, mi piacerebbe trovare un pò di notizie su questo paese
che allo stato attuale secondo me rappresenta un'opportunità.
Per info generiche sulla Lituania vi rimando al link:
http://indexmundi.com/it/lituania/

ma cosa ti ha spinto ad un acquisto così particolare......

[Giontra]

In realtà è da quando ha cominciato ad emettere sul'euromercato
che seguo l'andamento dei titoli Lituania, solo che prima li consideravo poco convenienti.
Dall'emissione fino ad ottobre 2008 il titolo si è mantenuto tra i 90 e i 100
poi a metà ottobre la picchiata e dopo aver un po tergiversato ho deciso
l'acquisto ritenendo che l'emittente pagherà i suoi debiti,
e ritenendo che il 7% netto fosse un rendimento adeguato.
Non lo considero un investimento particolare o insolito, investendo principalmente in titoli di stati sovrani.
Qui sotto il grafico del titolo in questione

[Giontra]

Per completare il quadro ci sono altre 3 emissioni Lituania quotate sull'euromercato:



Republic of Lithuania
Currency: Euro (EUR)
Issue date: May-10-02
Maturity date: May-10-12
Coupon: 5.8750 %
Issue size: 400,000,000
Min. Denomination: 1,000
ISIN: XS0147459803

Country: Republic of Lithuania
Currency: Euro (EUR)
Issue date: Mar-05-03
Maturity date: Mar-05-13
Coupon: 4.5000 %
Issue size: 1,000,000,000
Min. Denomination: 1,000
ISIN: XS0163880502

Country: Republic of Lithuania
Currency: Euro (EUR)
Issue date: Oct-17-07
Maturity date: Feb-07-18
Coupon: 4.8500 %
ISIN: XS0327304001

[Imark]

Premetto di non conoscerla più di tanto, e leggo che sono avviati ad una recessione molto pesante nel 2009, ma anche che per ora hanno deciso di non chiedere l'aiuto del FMI, pur accogliendo invece quello europeo.

La mia impressione gnerale è che i paesi baltici avranno una recessione piuttosto pesante, anche per una esposizione a bolla del mercato immobiliare domestico, ma che potranno confidare su un certo livello di aiuto da parte dell'Europa. Speriamo che basti.

Lithuania seeks European aid for struggling businesses

09 January 2009, 14:39 CET



(VILNIUS) - Lithuania, which is on the verge of recession, has launched talks with European institutions on loans to help shore up its business sector, Prime Minister Andrius Kubilius said on Friday.

"Talks are under way with various institutions, and the European Investment Bank is involved in the issue," Kubilius told reporters.
The Nordic Investment Bank was also seen as a likely rescuer for companies in this Baltic state, officials said.

Economy Minister Dainius Kreivys said Vilnius was seeking an injection of between 500 million and one billion litas (146 million-290 million euros, 198 million-397 million dollars) to help Lithuanian firms cope with the downturn.
"We should get the money by March," Kubilius added.

Lithuania has nonetheless said it does not need to follow the example of neighbouring recession casualty Latvia, which last month agreed a 7.5-billion-euro bailout with the International Monetary Fund, the European Union and Nordic states.

Until recently, Lithuania enjoyed a reputation as an economic "tiger" in the EU, which it joined in 2004.

Its growth was powered by exports, as well as robust domestic demand stoked by rising wages, loans and money sent home by the 300,000 Lithuanians who left to work abroad, mostly in Britain and Ireland, since the country joined the EU.

But once-solid consumption has tailed off in the face of high inflation and tighter domestic credit rules, and the global economic crisis has dented exports, hitting businesses hard and sparking mass lay-offs.

Lithuania's economy is believed to have grown 3.5 percent in 2008 -- final figures are yet to be released -- but will likely face a sharp recession this year, contracting 4.8 percent.

That compares with growth of 7.8 percent in 2006 and 8.9 percent in 2007.

Kubilius' conservative government, elected in October, has already brought in a series of belt-tightening measures.

[Giontra]

Posto questo articolo segnalato da Slowdown in altro 3d

It's gloomy in the Baltics.

The three Baltic Sea-hugging neighbors Latvia, Lithuania and Estonia face an uphill struggle to resuscitate their economies, mired in recession or headed there, rein in their current-account deficits and maintain their currency pegs.
Moody's Investors Service placed the bond ratings of Estonia and Lithuania on review for possible downgrade Tuesday, citing severe deterioration in the regional macroeconomic environment.
Analysts said a downgrade was likely.
"Possible? It's a no-brainer," said Win Thin, senior currency strategist at Brown Brothers Harriman & Co. in New York. "The ratings agencies have been overly generous with Eastern Europe, particularly the Baltics."
Within the emerging-markets universe, Eastern Europe is the region most vulnerable to economic and financial risk. Within the region, the Baltic countries stand out as particularly fragile.
"We believe the currency pegs in the Baltics and Bulgaria are likely to come under increasing pressure this year, and that devaluation is a likely outcome for one of them -- Latvia appears to be the weakest weak link -- which in turn would likely set off a chain reaction in the other pegs," Thin said.

"[T]he outlook for the Baltics is nothing short of horrific."
— Neil Shearing, Capital Economics

Latvia is in such bad shape that it was forced to secure a $2.35 billion loan from the International Monetary Fund in December, though IMF aid is no panacea. The economy contracted by 10.5% year-on-year in the fourth quarter of 2008, significantly worse than analysts had anticipated.
Latvian GDP collapse?
Latvia's recession is rooted in its massive current-account deficit, which is indicative of an overvalued real exchange rate, said Neil Shearing, an economist at Capital Economics in London specializing in what's being called emerging Europe, in a note to clients Wednesday.
"Latvia's decision not to devalue its currency raises the prospect of a sustained period of deflation and deep recession, with output falling by a massive 20% over the next couple of years," Shearing said.
An adjustment in the economy could come either through devaluation of the Latvian currency or through a fall in Latvian wages and prices.
Latvia persuaded the IMF that it should keep its currency peg, arguing that devaluation would cause an explosion in debt defaults because of the high number of loans denominated in foreign currencies.
Assuming that Latvia's currency peg against the euro holds, output could fall by 15% this year and another 5% next year, Shearing said. It is also possible that the currency peg could collapse, as was the case in Peru and Venezuela in the late 1980s.
"If Latvia were to follow a similar path, real GDP may contract by 20% this year, although growth could return to trend within two or three years," Shearing said. "What's more, it seems likely that currency boards in Estonia and Lithuania would also collapse. Either way, the outlook for the Baltics is nothing short of horrific."
Downgrades looming
Moody's Investors Service said Tuesday that it might downgrade Estonia's A1 foreign- and local-currency bond ratings as well as Lithuania's A2 foreign- and local-currency ratings.
The primary reason for the potential downgrades is "the severe deterioration in the global and regional macroeconomic environment, which has hit the Baltic countries especially hard," said Kenneth Orchard, a vice president and senior analyst in Moody's Sovereign Risk Group.
"The ongoing decline in economic activity and the shortage of liquidity in the region have led to an adverse feedback loop, whereby declining asset prices are reducing confidence and further weakening the broader economy," Orchard said in a statement.
Estonia's economic recession, which began in 2008, is expected to be deep and protracted, according to Moody's. Its current-account deficit will likely shrink to the low single digits in 2009 from around 18% of GDP in 2007, the agency estimates.
The Estonian government entered the recession with significant assets and almost no debt. As a result, it has been much less affected by the problems in the capital markets than Latvia or Lithuania, Moody's said.
Estonia could adopt the euro as early as 2011, which could provide "a needed boost to confidence," according to the ratings agency.
As for Lithuania, Moody's expects a recession there in 2009 and 2010 that could be the worst since the transition following the collapse of the Soviet Union.
"Given the scale of the 'boom' and expected 'bust' in the Lithuanian economy, it seems probable that the government will need to provide some form of financial support to locally-owned banks," Orchard said.
The Lithuanian government may be forced to negotiate extraordinary loans from the IMF and the European Union if the economic situation worsens more than expected, or if the degree of liquidity in the international capital markets deteriorates further, according to Moody's.
Polya Lesova is a New York-based reporter for MarketWatch.

[Giontra]

Mappa del Rischio Politico di Aon Risk Service, una divisione di Aon Corporation.

..........La situazione diventerà particolarmente grave nei paesi che erano già ad alto rischio: Afghanistan, Repubblica Democratica del Congo, Iran, Iraq, Corea del Nord, Somalia e Zimbabwe. Una situazione in continuo peggioramento, che ha spinto Aon Risk Service a creare una nuova categoria, quella dei “Paesi a Rischio Altissimo”, per i quali a certe categorie di clienti non sempre sarà possibile fornire coperture assicurative.

La situazione non è rosea anche per altre aree geografiche, che partono da situazioni economiche e politiche decisamente meno gravi rispetto ai paesi a rischio altissimo. “Quest’anno la mappa di Aon mostra come gli effetti del credit crunch si stiano trasferendo dal piano economico a quello politico, spiega Miles Johnstone, direttore del team Aon’s Political Risk. Quando l’economia di un paese è in fase recessiva, il governo ha meno risorse disponibili per far fronte ai problemi che si dovessero presentare e ciò rappresenta un pericolo di potenziale instabilità politica. Stiamo osservando questa situazione nell’Europa dell’Est, così come in Grecia e in Islanda, paesi che stanno sperimentando una crescita dei trasferimenti di valuta e del rischio default, oltre a un incremento dei tassi di insolvenza delle imprese e delle proteste di piazza”.

Sei paesi dell’Europa dell’Est, infatti, sono passati nel corso del 2008 dalla categoria di Rischio Basso al livello di Rischio Medio-Basso: Estonia, Ungheria, Lettonia, Lituania, Slovacchia e Slovenia, cui si sono aggiunti Grecia e Islanda. Notizie positive, invece, da quattro paesi prima considerati a Rischio Alto, e che hanno invece raggiunto un livello di Rischio Medio-Alto: Malawi, Moldova, Siria e Turkmenistan.

[slowdown]

EMERGING MARKETS REPORT

GDP data from Eastern Europe highlight crisis
- Economic pain in Estonia, Hungary, the Czech Republic and Slovakia

By Polya Lesova, MarketWatch
Last update: 3:15 p.m. EST Feb. 13, 2009

NEW YORK (MarketWatch) -- A slew of economic reports from Eastern Europe on Friday highlighted the depth of the crisis facing the region.
Estonia, one of the three Baltic nations, reported the most dismal figures. Its gross domestic product plunged by 9.4% in the fourth quarter of 2008 compared with a year earlier, according to preliminary data released Friday by Statistics Estonia.
Elsewhere in the region, Hungary's GDP fell by 2% year-on-year in the fourth quarter, while Slovakia's GDP grew by 2.7% and the Czech Republic's economy grew by 1.0%, official estimates showed.
All four economies contracted on a quarter-on-quarter basis.
Friday's data "should banish any lingering hopes that the region might avoid a recession this year," said Neil Shearing, Emerging Europe economist at Capital Economics.
"We are sticking to our below-consensus view that the region's economy will contract by 3% this year," Shearing said. "What's more, with the world economy likely to stagnate at best next year, the pain looks set to extend well into 2010."
'Submerging Europe'
Eastern Europe is widely seen by analysts as the emerging markets region that's most vulnerable to financial and economic risk. A number of countries in the region, including Hungary, have been bailed out by the International Monetary Fund, but the situation even there remains fragile.
"The recent collapse in industrial production suggests that the slump has so far been driven by the export sector," Shearing said in a report called "Submerging Europe."
Hungary, Slovakia and the Czech Republic are all heavily dependent on exports to Germany, whose economy contracted by 2.1% on a quarterly basis in the October-December period, according to data released Friday. Read more on Germany.
Analysts at RBC Capital Markets forecast Czech GDP to fall by 1.0% in 2009, while they expect Hungary's GDP to contract 4% this year. They also forecast further cuts in interest rates in both the Czech Republic and Hungary.
The 9.4% decline in Estonia's economy was broad-based, but was especially pronounced in both domestic and export-oriented manufacturing. Danske Bank expected a decline of 6.4% year-on-year in the fourth quarter.
"Nobody can now deny that the crisis in the Baltic economies is at least as bad as the Asian crisis of 1997-1998 or the Argentinean crisis of 2001-2002," said Lars Christensen, chief analyst at Danske Bank, in a research note.
"The weak numbers are likely to put further pressures on the Baltic markets and it is interesting that we have recently seen credit default swaps rise significantly, indicating sharply increased concern in the markets over the state of the Baltic economies," Christensen said.
Earlier this week, Moody's Investors Service placed the bond ratings of Estonia and Lithuania on review for possible downgrade, citing severe deterioration in the regional macroeconomic environment.

Polya Lesova is a New York-based reporter for MarketWatch.

[Giontra]

In un comunicato di venerdì scorso, l’ufficio statistico estone ha reso noto
che nel 4°trim.2008 il PIL estone ha avuto una contrazione del 9,4%;
il prodotto interno lordo (PIL) è diminuito complessivamente nel 2008 del 3,6%, un crollo improvviso, dopo la crescita del 6,3% nel 2007.
Peggio ha fatto solo la Lituania con un decremento del 10,5%,
anche questo dato relativo al 4°trim.2008

[Macio]

Originalmente inviato da Giontra

Mappa del Rischio Politico di Aon Risk Service, una divisione di Aon Corporation.

..........La situazione diventerà particolarmente grave nei paesi che erano già ad alto rischio: Afghanistan, Repubblica Democratica del Congo, Iran, Iraq, Corea del Nord, Somalia e Zimbabwe. Una situazione in continuo peggioramento, che ha spinto Aon Risk Service a creare una nuova categoria, quella dei “Paesi a Rischio Altissimo”, per i quali a certe categorie di clienti non sempre sarà possibile fornire coperture assicurative.

La situazione non è rosea anche per altre aree geografiche, che partono da situazioni economiche e politiche decisamente meno gravi rispetto ai paesi a rischio altissimo. “Quest’anno la mappa di Aon mostra come gli effetti del credit crunch si stiano trasferendo dal piano economico a quello politico, spiega Miles Johnstone, direttore del team Aon’s Political Risk. Quando l’economia di un paese è in fase recessiva, il governo ha meno risorse disponibili per far fronte ai problemi che si dovessero presentare e ciò rappresenta un pericolo di potenziale instabilità politica. Stiamo osservando questa situazione nell’Europa dell’Est, così come in Grecia e in Islanda, paesi che stanno sperimentando una crescita dei trasferimenti di valuta e del rischio default, oltre a un incremento dei tassi di insolvenza delle imprese e delle proteste di piazza”.

Sei paesi dell’Europa dell’Est, infatti, sono passati nel corso del 2008 dalla categoria di Rischio Basso al livello di Rischio Medio-Basso: Estonia, Ungheria, Lettonia, Lituania, Slovacchia e Slovenia, cui si sono aggiunti Grecia e Islanda. Notizie positive, invece, da quattro paesi prima considerati a Rischio Alto, e che hanno invece raggiunto un livello di Rischio Medio-Alto: Malawi, Moldova, Siria e Turkmenistan.

Bravi questi di Aon Risk Service,che hanno deciso di portare l'Islanda a paese a Rischio Medio-Basso:i portatori di bond ringrazieranno sicuramente