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Escludendo che il prossimo e atteso programma di rafforzamento patrimoniale e ristrutturazione del debito di Seat passi attraverso una procedura fallimentare (concordato in continuità) che si aprirebbe in caso di inadempienza, il pagamento della cedola dovrebbe avvenire entro il 2 Marzo.
Va anche osservato che il nuovo Cda non ha al momento i poteri per agire sulla struttura patrimoniale di Seat e può solo elaborare misure straordinarie da sottoporre ai soci convocati in assemblea straordinaria. Il 6 febbraio renderanno pubblico il calendario finanziario e fisseranno la data per la presentazione del conto economico e dello stato patrimoniale ai soci e al pubblico.
Probabile che, come si evince dal comunicato stampa, propongano un aumento di capitale con ingresso di nuovi soci nell'azionariato (disposti a garantire l'inoptato che sarà altissimo con le azioni a zero in borsa), ma è anche evidente ormai che i nuovi soci chiederenno maggiori garanzie sullle prospettive di tenuta patrimoniale di Seat andando a segare il debito. Di quanto e come è diffcile saperlo e solo una società di consulenza finanziaria specializzata che verrà incaricata di studiare la ristrutturazione potrà stabilirlo. Teniamo sempre presente che si parte da un recovery cash, in caso di default, che va dal 50 al 70% del debito. Alle banche e ai bondholders senior (che vanno di pari passo con le banche) non interessa entrare nell'azionariato. Quindi la ristrutturazione dei bond difficilmente finirà nell'equity. Più probabile un allungamento delle scadenze e un taglio degli interessi a livello dei loans bancari (visto che i crediti hanno lo stesso grado di privilegio e una scadenza più o meno analoga) tramite exchange offer.
Ovviamente queste sono solo ipotesi. Di sicuro sappiamo solo che vogliono rafforzare ulteriormente la struttura patrimoniale di Seat PG e che, essendo ormai una public company, degli azionisti non gliene importa nulla.
condivido e aggiungo che a maggior ragione la cedola non potrà che essere pagata
