certo che una banca che emette un bond a 3 anni al 7,25 mi fa pensare molto pensare
Paragoni con altri titoli Mps esistenti analoghi:
XS0210918123 3,875% 02/02/2015 Ammontare benchmark (da 500milioni) liquido, quota 97,26 e rende quindi il 5,01% lordo (titolo per altro calato nell'ultima settimana perchè alcuni sono pronti a switchare nel nuovo)
Paragone con titoli strutturati illiquidi di mps:
IT0004809247 tasso fisso 3.75% 02.05.2015 EUR quota 96,17 rende il 5,2%, ammontare da circa 100milioni (di solito essendo un ammontare basso deve rendere qualcosa piu' di un ammontare benchmark)
Più di 1 miliardo di euro
x chi si stupisce del nuovo tasso cedolare:
RICORDO CHE NON E' UNA EMISSIONE COLLOCATA SUL MERCATO.
Per averla si doveva consegnare le vecchie emissioni subordinate a prezzi davvero mooolto bassi (e in loss per la maggior parte degli investitori)
mps ha dato un cedolare alto perchè così facendo ha incentivato la gente che aveva pagato i suoi bond ad esempio a 100 a ridarli a 62...
coloro che hanno consegnato già si prendevano un bel loss.. almeno un contentino per spingerli ad accettare lo scambio (passando così da un sub a un senior..) gli andava dato
dunque quello di mps è un tasso relativo, perchè se tu avevi 1000k euro di vecchi bond, ricevi solo 620k euro del nuovo bond...
ok il nuovo bond ha cedola elevata, ma gli altri 380k di nominale se li incassava mps..
quindi alla fine mps ha gainato un sacco da questa operazione
torno a ripetere: QUESTA NON E' UNA NUOVA EMISSIONE CHE MPS HA COLLOCATO NEL MERCATO
E' stato al contrario un incentivo per spingere il maggior numero possibile di persone a consegnare le loro subordinate mps in loss
Per la precisione è come se avessero emesso un bond a 3 anni a interessi negativi..dato che per avere il nuovo bond dovevi consegnare titoli in loss (o mancato gain) anche del 38% rispetto al nominale nel caso delle perpetue, e del 24% nel caso delle lt2 2017
mps ha dato un cedolare alto perchè così facendo ha incentivato la gente che aveva pagato i suoi bond ad esempio a 100 a ridarli a 62...
coloro che hanno consegnato già si prendevano un bel loss.. almeno un contentino per spingerli ad accettare lo scambio (passando così da un sub a un senior..) gli andava dato
dunque quello di mps è un tasso relativo, perchè se tu avevi 1000k euro di vecchi bond, ricevi solo 620k euro del nuovo bond...
ok il nuovo bond ha cedola elevata, ma gli altri 380k di nominale se li incassava mps..
quindi alla fine mps ha gainato un sacco da questa operazione
torno a ripetere: QUESTA NON E' UNA NUOVA EMISSIONE CHE MPS HA COLLOCATO NEL MERCATO