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Vecchio 27-01-2011, 11:13   #1 (permalink)
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NetFlix - C'è del marcio in California?

Ciao a tutti, volevo portare alla vostra attenzione il caso di NLFX. Il titolo sembra da fantascienza, ma mi sono venuti grossi dubbi di natura contabile e secondo me sotto l'aura d'orata si nasconda qualcosa di molto marcio.








Un fenomeno del Nasdaq, +259% in un anno e vola in after. Wall Street Darling. New business model, penetrazione graduale del mercato, subscribers in crescita, e mercato nuovo. Un mercato talmente nuovo, che hanno deciso di sovvertire le regole contabili.
Ora finchè la penetrazione di mercato andrà avanti e qualche hedge continuerà a pomparla il titolo può continuare a crescere MA chiunque sia investito in NFLX per il lungo termine deve venir a conoscenza dei suoi misfatti di bilancio. Prima o poi la festa finirà e qualcuno rimarra con il cerino in mano il che può portare a 2 conclusioni. 1- Dopo una di queste trimestrali il titolo prende un -10% e non si rialza più iniziando un trend ribassista 2- finità l'aria di novità il mercato dovrà riallocare il multiplo che gli ha attribuito 61,82 volte gli utili e 32,97 volte il book lasciandolo al palo per anni.
Tralasciando il fatto che NFLX presto dovrà fare i conti con una concorrenza sempre più pressante; e che ha cancellato la conference call diretta dove possono fargli domande scomode (per farla tramite email con missive scelte), eccoci arrivati al punto centrale di questo post:


Quelli della NetFlix con la scusa del business nuovo hanno spostato fattori di costo fuori da costi a conto economico La posta "acquisition of streaming content library", non deve andare li. Li ci vanno gli accantonamenti, le svalutazioni, gli ammortamenti, NON le acquisizioni. Perchè lo mettono li? Semplice, per far risultare l'utile più alto di quello che è. Nel Q4 2009 se mettiamo quella posta dove deve stare l'utile si riduce da 30,91 a 8,12 milioni di dollari. Se facciamo lo stesso lavoro con l'attuale trimestrale troviamo una perdita di 127,33 milioni di dollari.
L'EBITDA (contando le prime 4 poste) nel Q4 2009 è di 78,4 milioni e nell'attuale trimestre è negativo a -22,07 milioni. Quindi battute le stime degli analisti sto ceppo di banano, se trucchiamo i bilanci sono capace anche io di battere le stime
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Vecchio 27-01-2011, 18:31   #2 (permalink)
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grazie

Grazie Seven, oggi ho imparato qualcosa..

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Originalmente inviato da Seven Of Nine Visualizza messaggio
Ciao a tutti, volevo portare alla vostra attenzione il caso di NLFX. Il titolo sembra da fantascienza, ma mi sono venuti grossi dubbi di natura contabile e secondo me sotto l'aura d'orata si nasconda qualcosa di molto marcio.








Un fenomeno del Nasdaq, +259% in un anno e vola in after. Wall Street Darling. New business model, penetrazione graduale del mercato, subscribers in crescita, e mercato nuovo. Un mercato talmente nuovo, che hanno deciso di sovvertire le regole contabili.
Ora finchè la penetrazione di mercato andrà avanti e qualche hedge continuerà a pomparla il titolo può continuare a crescere MA chiunque sia investito in NFLX per il lungo termine deve venir a conoscenza dei suoi misfatti di bilancio. Prima o poi la festa finirà e qualcuno rimarra con il cerino in mano il che può portare a 2 conclusioni. 1- Dopo una di queste trimestrali il titolo prende un -10% e non si rialza più iniziando un trend ribassista 2- finità l'aria di novità il mercato dovrà riallocare il multiplo che gli ha attribuito 61,82 volte gli utili e 32,97 volte il book lasciandolo al palo per anni.
Tralasciando il fatto che NFLX presto dovrà fare i conti con una concorrenza sempre più pressante; e che ha cancellato la conference call diretta dove possono fargli domande scomode (per farla tramite email con missive scelte), eccoci arrivati al punto centrale di questo post:


Quelli della NetFlix con la scusa del business nuovo hanno spostato fattori di costo fuori da costi a conto economico La posta "acquisition of streaming content library", non deve andare li. Li ci vanno gli accantonamenti, le svalutazioni, gli ammortamenti, NON le acquisizioni. Perchè lo mettono li? Semplice, per far risultare l'utile più alto di quello che è. Nel Q4 2009 se mettiamo quella posta dove deve stare l'utile si riduce da 30,91 a 8,12 milioni di dollari. Se facciamo lo stesso lavoro con l'attuale trimestrale troviamo una perdita di 127,33 milioni di dollari.
L'EBITDA (contando le prime 4 poste) nel Q4 2009 è di 78,4 milioni e nell'attuale trimestre è negativo a -22,07 milioni. Quindi battute le stime degli analisti sto ceppo di banano, se trucchiamo i bilanci sono capace anche io di battere le stime
aross non è connesso   Rispondi citando
Vecchio 28-01-2011, 00:21   #3 (permalink)
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Goldman Sachs era Neutral su quest' azione prima della trimestrale ed è rimasta Neutrale dopo la trimestrale.

January 27, 2011 9:12 AM EST
Goldman Sachs raised their 6-month price target on Netflix (NASDAQ: NFLX) from $200 to $210 following better-than-expected results after the close, but is sticking with their Neutral rating.

The firm expects Netflix to approach 30 million total subs by the end of 2011, achieving similar scale to HBO. They also expect the company to achieved at least 10% penetration of Canada's 10 million broadband homes by the end of 1Q2011. The firm also expects the next market launch to be of comparable size to Canada and said margin guidance of 14% was above the consensus.

The firm maintained their Neutral rating on increasing competition and U.S. broadband usage caps that could slow sub growth.

StreetInsider.com - Goldman Sachs Raises Price Target on Netflix (NFLX) to $210, Maintains Neutral Rating
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Vecchio 28-01-2011, 00:30   #4 (permalink)
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January 27, 2011 8:34 AM EST

Needham & Company maintains a 'Hold' on Netflix (NASDAQ: NFLX).

Needham analyst says, "Netflix reported fourth quarter results at the high end of company guidance. The most striking result was a dramatic plunge in subscriber acquisition costs. We’re raising our 2011 estimate from $4.55 to $4.65. We continue with a hold rating for valuation reasons."
.

http://www.streetinsider.com/Analyst...4/6239214.html


UBS consiglia di vendere

January 27, 2011 10:38 AM EST

UBS maintains a 'Sell' on Netflix (NASDAQ: NFLX), but raises PT from $110 to $140.

UBS analyst says, "NFLX delivered better than expected subs and EPS, with rev at the high end of guidance. The EPS beat was driven by a materially lower SAC (-44% Q/Q) as NFLX reduced marketing, offset ting increased spend on digital content. Net new subs of 3.1MM (+166% Y/Y) beat the Street’s 2.6MM, with more than 1/3 of these as streaming-only customers...NFLX expects profitability for Canada in Q311, about a year after launch. Assuming this remains on-track, NFLX intends to expand into another international market in 2H11, driving a $50MM Intl Op loss in 2H, although there is considerable variability here. Assuming this second int’l market is profitable within 8 qtrs, NFLX looks to continue expansion in 2012 (no specific details on targeted markets). Int’l investment will likely see a 50/50 spend on content/mktg."

UBS raises FY11 EPS estimate from $3.56 to $4.20 and FY12 from $4.85 to $5.66.

http://www.streetinsider.com/Analyst...n/6239675.html

January 27, 2011 8:39 AM EST

Jefferies is reiterating their Hold rating on shares of Netflix (NASDAQ: NFLX) as the firm loves what the company provides as a service, but does not like the valuation on the company. The guidance that NFLX provided for Q1 was roughly higher than the streets previous estimates and as a result the firm is raising their FY11 EPS estimate to $4.90 from $3.78. The company announced that they are no longer providing guidance for the long term. As a result of their increase in their FY11 estimate, they are raising their price target on the company to $210 from $195. Jefferies does mention that NFLX could face some competition in 2011 from Amazon's (NASDAQ: AMZN) recent acquisition of LOVEFiLM and Google's (NASDAQ: GOOG) push into the entertainment market.

StreetInsider.com - Jefferies Raises Price Target & Estimates on Netflix (NFLX), Maintains Hold Rating
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Vecchio 28-01-2011, 07:01   #5 (permalink)
Marmo, lardo & AF
 
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Ciao, Seven.
Come hai visto l' ho messa nei Trabant 2011 e mi stà rovinando la media dei titoli short, con questo ultimo rialzo di ieri.
Guardiamo sino a che punto riescono a pomparla, l' anno è ancora lungo...

Ciao
apuo
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Vecchio 28-01-2011, 13:49   #6 (permalink)
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Ciao, Seven.
Come hai visto l' ho messa nei Trabant 2011 e mi stà rovinando la media dei titoli short, con questo ultimo rialzo di ieri.
Guardiamo sino a che punto riescono a pomparla, l' anno è ancora lungo...

Ciao
apuo
Ciao Apuo... a me sembra un pompaggio e non riesco a capire perchè le osservazioni che ho fatto io, non le fa uno della SEC.. O qualche gestore di fondi, probabilmente sono i risultati di aver messo al vertice dei fondi laureati di fisica quantistica piuttosto che economia.. scherzo

Cmq non possono mettere quella posta lì. Quel fattore di costo "acquisition of streaming content" va messo fra i costi normali a conto economico e avrebbe trasformato completamente il risultato di esercizio.
Se invece volevano evitare di farlo transitare a conto economico e capitalizzare i costi, allora dovevano metterla fra le capex in basso al rendiconto economico come hanno fatto con i DVD. Ma anche così l'anatra sarebbe stata zoppa perchè i contenuti streaming al contrario dei DVD non possono essere classificati come immobilizzazioni.

Spero che si faccia più chiarezza a riguardo, certo la conference call via email non aiuta. Alla Cnbc qualcuno si è cominciato a chiedere perchè il FCF calasse, ma a questo giro gli è andata bene a NFLX perchè un grosso aumento nei debiti di funzionamento non ha fatto sfigurare il FCF del 2010 con quello del 2009. Vedremo che succederà con le prossime trimestrali..
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Vecchio 16-09-2011, 09:53   #7 (permalink)
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Nel mondo reale prima o poi la favole finiscono!

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Vecchio 28-09-2011, 15:40   #8 (permalink)
Utente Senior
 
Data registrazione: Oct 2006
Messaggi: 16,959
C'erano stati ben due segnali inequivocabili del crollo in arrivo, leggibili anche a chi fosse completamente a digiuno di AF e di AT....

Facebook Could Turn Netflix Into $400 Stock, Says Jim Cramer | paidContent

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Vecchio 28-09-2011, 19:07   #9 (permalink)
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L'avatar di augustus2906
 
Data registrazione: Aug 2011
Messaggi: 417
L'azione NETFLIX è entrata nel mio American Equity Portfolio (Options And Stocks TRADING SYSTEMS - STOCKS TRADING SYSTEMS) il 19.03.2010 a quota 70,70 dollari ed è uscita il 09.09.2011 a quota 210,22 dollari.
Da quel giorno essa si trova in una fase negativa di medio-lungo termine.
__________________
PORTAFOGLIO AZIONARIO EUROPEO
http://www.options-systems.net/europ...-portfolio.php
augustus2906 non è connesso   Rispondi citando
Vecchio 25-10-2011, 10:10   #10 (permalink)
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L'avatar di Seven Of Nine
 
Data registrazione: Sep 2010
Messaggi: 51
Round 2!!


E' KO Ragazzi!!!


Non so perchè ma quando le "bufale" senza fondamentali scoppiano la vedo sempre coma un vittoria del mercato!
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