ricpast
Sono un tipo serio
allora:
- il sottostante del cw è l'euribor a 3 mesi
il funzionamento e l'eventuale flusso generato dallo strumento lo trovi nella scheda del prodotto stesso. Queste sono quelle del NTVEUR03MCAP3I19:
http://www.borsaitaliana.it/bitApp/...Download&isin=IT0003942833&market=MCW&lang=it
Entriamo nel dettaglio del flusso eventuale che genera il cw in oggetto.
A pag.17 del documento postato sopra c'è scritto:
[FONT=A1A76+GLNNLL+TimesNewRoman]
(...) i Warrant sono automaticamente esercitati a ciascuna Data di Esercizio, nel caso in cui il Differenziale a tale data sia maggiore di zero. All’esercizio, per ciascun Warrant esercitato, il Titolare avrà diritto al pagamento di una somma eguale al maggiore tra zero e il Differenziale, che è
calcolato in base alle formula seguente:
[/FONT][FONT=A1A85+GLNOFP+TimesNewRoman,Bol]calcolato in base alle formula seguente:
VN x (Livello di Riferimento – Strike) x Coefficiente di Periodo
[/FONT][FONT=A1A76+GLNNLL+TimesNewRoman]Dove VN indica il valore nominale di ciascun Warrant che è oggetto di esercizio.(...)
Quindi:
- il VN del cw (di tutti quelli emessi da MPS) è 5.000 euro;
- il Livello di Riferimento è: il livello del tasso Euribor a 3 mesi rilevato alle ore 11.00 di ogni 31/03, 30/06, 30/09 e 31/12 di ogni anno fino alla scadenza dello strumento;
- Lo strike è 3% per tutti i cw che sto prendendo in considerazione;
- il Coefficiente di Periodo [FONT=A1A76+GLNNLL+TimesNewRoman]indica, per ciascun Periodo di Riferimento, il numero di giorni di calendario effettivamente trascorsi all’interno di tale
Periodo di Riferimento, inclusi sia il primo che l’ultimo giorno, diviso per 36.000;
Da notare che alcuni cw cap sull'euribor hanno il nozionale ammortizzato alla francese mentre in qs cw di MPS il nozionale è sempre corrispondente al valore nominale dello strumento.
Vedere ad esempio:
http://www.bccverona.it/ALLEGATI/CWEuriborCap.ppt
Quindi se ad esempio alle 11.00 del 31/03/11 viene rilevato un tasso euribor 3 mesi al 3,50% (Livello di Riferimento) il calcolo da fare (immaginando di essere in possesso di 30 cw tutti con cap al 3% che coprono, a livello di valore nominale, il valore del mutuo da coprire - nel mio caso 150.000 euro) è il seguente:
150.000*(3,50%-3%)*91/36000 = 189,58 euro
Da questi euro bisogna togliere il 12,50% di ritenuta e cioè: 23,70 euro
Incasserei: 165,88 euro cioè 55,29 euro al mese.
Mettiamo che al 31/03/11 il debito residuo del mio mutuo sia 140.847 euro
Il tasso sul mio mutuo a tasso variabile in quel momento sarebbe quindi del 4,40% (3,50% + 0,90% di spread) e gli interessi pagati nella rata del mese di marzo 2011 ammonterebbero a 491,44 euro.
Gli interessi AL NETTO dell'incasso del flusso dal cw sarebbero quindi:
491,44 - 55,29 = 436,15 euro
Il tasso effettivo pagato sul mutuo è quindi di:
(interessi netti * 36.000) / ( debito residuo * gg) =
(436,15 * 36.000) / ( 140.847 * 30) =
3,715%
[/FONT][/FONT]Da notare che alcuni cw cap sull'euribor hanno il nozionale ammortizzato alla francese mentre in qs cw di MPS il nozionale è sempre corrispondente al valore nominale dello strumento.
Vedere ad esempio:
http://www.bccverona.it/ALLEGATI/CWEuriborCap.ppt
Quindi se ad esempio alle 11.00 del 31/03/11 viene rilevato un tasso euribor 3 mesi al 3,50% (Livello di Riferimento) il calcolo da fare (immaginando di essere in possesso di 30 cw tutti con cap al 3% che coprono, a livello di valore nominale, il valore del mutuo da coprire - nel mio caso 150.000 euro) è il seguente:
150.000*(3,50%-3%)*91/36000 = 189,58 euro
Da questi euro bisogna togliere il 12,50% di ritenuta e cioè: 23,70 euro
Incasserei: 165,88 euro cioè 55,29 euro al mese.
Mettiamo che al 31/03/11 il debito residuo del mio mutuo sia 140.847 euro
Il tasso sul mio mutuo a tasso variabile in quel momento sarebbe quindi del 4,40% (3,50% + 0,90% di spread) e gli interessi pagati nella rata del mese di marzo 2011 ammonterebbero a 491,44 euro.
Gli interessi AL NETTO dell'incasso del flusso dal cw sarebbero quindi:
491,44 - 55,29 = 436,15 euro
Il tasso effettivo pagato sul mutuo è quindi di:
(interessi netti * 36.000) / ( debito residuo * gg) =
(436,15 * 36.000) / ( 140.847 * 30) =
3,715%