equivalenze su opt (1 Viewer)

[deltazero]

per mia comodità metto questo post dove poi lo riesco a ritrovare

le equivalenze su opt sono utili :
a)sull'analisi
perchè consentono di ridurre portafogli complessi a portafogli semplici(scomposizione)
b) operativamente
perchè fra 2 operazioni uguali si sceglie la + facile , o quella che ci dara vantaggi operativi domani

le equivalenze derivano dall'applicazione della put/call parity , con la quale possiamo creare futures sintetici su qualsiasi base e scad

-1pbase x scad y+1c base x scad y vale sempre il valore del sottostante sottratta la distanza della base dal sottostante stesso , sottratti i dividendi attesi e aggiunti gli interessi sul sottostante , sottratti/ aggiunti gli interessi sul debito /credito del portafoglio opt

applicando questa semplice regola si individuano 3 gruppi di equivalenze
a) verticali

lo spread verticale su put è equivalente allo spread verticale su call stesse basi e scad
es +1p215/12-1p205/12 equivalente a +1c215/12-1c205/12

b) orizzontali
lo spread orizzontale su put è equivalente allo spread orizzontale su call stesse basi e scad
es +1p20000/12-1p20000/11 equivalente a +1c20000/12-1c20000/11

c)diagonali
lo spread diagonale su put è equivalente allo spread diagonale su call stesse basi e scad
es +1p21500/12 -1p20500 /01 equivalente a +1c21500/12 -1c20500 /01

quanto sopra è vero se non ci saranno variazioni su dividendi attesi e tassi di interesse

per immunizzarci da sorprese sui tassi e dividendi , basta fare metà degli spread su put e metà su call

 

[deltazero]

 

[cammello]

a) verticali

lo spread verticale su put è equivalente allo spread verticale su call stesse basi e scad
es +1p215/12-1p205/12 equivalente a +1c215/12-1c205/12

può essere d'aiuto usare un box: un box è la combinazione di uno spread di call ed uno di put aventi stesse basi e segno opposto;
un box è, a meno di arbitraggi improbabili, a costo zero (a parte le commissioni e trascurando il tasso d'interesse, oggi all'1%)
Nel caso di Marco sarebbe
+1c215/12 -1c205/12 -1p215/12 +1p205/12

Quindi si può creare l'equivalenza in quote aggiungendo alla figura originale un box equivalente

+1p215/12-1p205/12 +1c215/12 -1c205/12 -1p215/12 +1p205/12 =
+1c215/12-1c205/12


C

 

[Aivojen Siirto]

per mia comodità metto questo post dove poi lo riesco a ritrovare

Grazie Marco, molto utile

può essere d'aiuto usare un box: un box è la combinazione di uno spread di call ed uno di put aventi stesse basi e segno opposto;
un box è, a meno di arbitraggi improbabili, a costo zero (a parte le commissioni e trascurando il tasso d'interesse, oggi all'1%)
Nel caso di Marco sarebbe
+1c215/12 -1c205/12 -1p215/12 +1p205/12

Quindi si può creare l'equivalenza in quote aggiungendo alla figura originale un box equivalente

+1p215/12-1p205/12 +1c215/12 -1c205/12 -1p215/12 +1p205/12 =
+1c215/12-1c205/12

C

Hai esordito scrivendo: "può essere d'aiuto" e allora mi ci sono buttato a capofitto

Ho impiegato almeno 20 minuti a capirlo e anche se adesso credo di aver capito quello che volevi dire (era la dimostrazione matematica del perchè uno spread di put è equivalente ad uno spread di call? ) ancora mi chiedo perchè può essere d'aiuto. Comunque mi è piaciuto molto come dimostrazione .
Da qui la domanda: che tu o voi sappiate, esiste un qualcosa simile al boxspread sullo spread orizzontale o diagonale?

Hai mp

Ciao

 

[deltazero]

torno adesso da ballare e mi accorgo che giustamente Cammello ha fatto riferimento ai boxspread , coi quali si va a dimostrare che 1 strangle fatto da c e p otm è equivalente allo strangle fatto da c e p itm
ad es

+1c20/12 +1p22/12 equivalente a +1p20/12 +1c22/12
me ne ero dimetnicato

Roberto si esiste ed ha 1 funzione precisa , ma adesso sono 1 po stanco,domani

 

[unprincipiante]

Grazie mille Marco!!

 

[cammello]

ancora mi chiedo perchè può essere d'aiuto. Comunque mi è piaciuto molto come dimostrazione .

E' d'aiuto perché permette di vedere la stessa strategia da un lato diverso.
Vediamo un altro caso, il mitico/famigerato Covered Call Writing, in cui invece del sottostante usamo solo opzioni:
CCW = +C21.5 -P21.5 - C23

Prendiamo un box
-C21.5 + C23 + P21.5 - P23
che vale zero (è l'analogo di quando ci dicevano "moltiplica sopra e sotto per x") e aggiungiamolo al CCW.

+C21.5 -P21.5 - C23 -C21.5 + C23 + P21.5 - P23 =
- P23
Fico il CCW, ma uno davvero uno vuole essere short di put da 23?
come diceva Marco in altro 3d, si risparmia un pò di commissioni e sicuramente ha un colpo d'occhio più immediato, che aiuta a cpire se davvero si voglia aprire **quella** posizione.

ci sono equivalenze simili per gli spread orizzontali, butterfly ecc ecc; se hai possibilità leggi il Cottle, una miniera.

visto l'mp

C

 

[unprincipiante]

Ciao, posso chiederti cosa è il Cottle?

 

[cammello]

Ciao, posso chiederti cosa è il Cottle?

un libro
Charles M. Cottle, Options Trading

C

 

[deltazero]

un libro
Charles M. Cottle, Options Trading

C

ciao Cammello
non conosco l'inglese , non l'ho letto
mi serve 1 favore
posteresti l'indice di quel libro tradotto?
grazie marco