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Originalmente inviato da TheLondoner
il video è qui poi c'era un articolo che sto cercando... 
mah...che strano l'articolo che avevo letto non si trova più su cnbc ...(un intervento decisamente bullish... con frasi tipo worst is over etc...) c'è invece questo in cui si rammenta della disoccupazione crescente... Mah....
Comunque chi ha la memoria lunga si ricordi dei tanti consigli a comprare hi-tech di quasi 10 anni fa.... |
Mah, gli argomenti non mi sembrano di grande pregio ... ancora nelle ultime settimane, il forecast sulla performance delle principali economie per l'intero 2009 è andato peggiorando, la data sulla ripresa economica è stata spostata in avanti (oggi c'è consenso rispetto ad un bottom da raggiungere verso fine anno, con un complessivo andamento "ad L", per cui raggiunto quel bottom, si lateralizza per un po', ma potrebbe essere ottimistico anche questo dato).
Per me che seguo l'andamento dei mercati tenendo conto del debito, l'esperienza degli ultimi 3 mesi è stata di poco conforto, nel senso che ho visto ancora revisioni al rialzo (a tutto spiano) dell'entità delle perdite sugli strumenti obbligazionari strutturati "asset backed" che hanno come collaterale i leveraged loans e quelli che hanno come collaterale i commercial mortgages...
Tutto questo dovrebbe tradursi in una ulteriore crescita degli asset level 3 delle banche nei prossimi mesi.
Poiché su questi strumenti il punto più alto della revisione delle stime sulle perdite attese sarà toccato in concomitanza con il picco dei default rate, le agenzie di rating hanno detto che attorno a novembre 2009 dovremmo vedere il peggio e poi ripartire... personalmente ho forti dubbi, visto che le scadenze debitorie del corporate sono ancora in salita ( e marcata) nel 2010 ed ancora consistenti nel 2011...
Se poi valuti il comportamento del corporate in questi mesi, c'è un generale affannarsi a costruire scorte di liquidità, ad allungare la duration del debito, a ridurre l'esposizione al mercato della commercial paper ... segnali che consentano di pronosticare un ritorno ad una fase di crescita economica anche modesta in 6-9 mesi se ne vedono pochi...
Poiché l'equity tende a reagire con qualche mese di anticipo, se tutto andasse liscio, in estate si potrebbe provare con maggiore convinzione a comprare qualcosa, specie se nel mentre con le trimestrali a venire si sarà stornato in misura consistente.
Per l'HY dovrebbe valere lo stesso discorso (e a me continua a sembrare presto)
Sarà bene tenersi da parte ancora una bella scorta di cartucce, IMHO.
