http://www.bloomberg.com/apps/news?p...d=a46wb7SAp3AE
It’s not over,” said Hank Calenti, a credit analyst at Royal Bank of Canada in London. “This is the first of many steps needed to right the ship.”
CIT has $1 billion of notes that mature Aug. 17 and is asking investors to swap those securities for 82.5 cents on the dollar. Those who exchange later will receive 80 cents and the offer requires 90 percent approval.
come al solito il conto degli interessi usurari garantiti ai "benefattori" lo pagano gli obbligazionisti: il bond in scadenza sara' swappato con un haircut del 17,5%
....ma non e' finita:
CIT will pay interest of 10 percentage points more than the three-month London interbank offered rate, people familiar with the matter said yesterday. Libor, a lending benchmark, is 0.51 percentage point. Libor will be set at a minimum of 3 percent, said a person familiar with the deal.
Ovvero il tasso pagato agli strozzini non sara' come sembrava il 10,5% bensi' il 10% + il LIBOR a 3 mesi che e' si' allo 0,50% ma avra' un valore minimo di riferimento pari al 3% , quindi il tasso e' almeno il 13% , suscettibile di aumenti qualora il LIBOR dovesse tornare a imbizzarrirsi come lo scorso autunno.... bazzeccole comunque rispetto alla vera ciliegina sulla torta:
The loan is backed by a mix of collateral, including corporate debt, loans to medium- sized companies and aircraft credits, the person said. CIT pledged assets that carry a face value of $30 billion, the New York Times reported, citing an unidentified person.
Garanzie per un valore nominale di 30 miliardi
a fronte di un prestito di 3 con un incredibile rapporto di 10 a 1 !!!!
Questo significa che il recovery atteso dall'attivo di CIT e' il 10% del valore di bilancio !!!
Ora se consideriamo che a fronte dei 18,5 miliardi di debiti secured al 31 marzo scorso erano gia' stati posti a garanzia altri 27 miliardi di assets , mi chiedo ma cosa cacchio rimane ai disgraziati holders di bonds unsecured ?