[battlem]

In conclusione, quando si negozia uno Zero Coupon occorre fare attenzione a non ritenere che un evidente aumento del P.Mrk di uno ZC corrisponda con certezza a un Capital Gain.

Non è evento raro, infatti, che tale incremento di prezzo - vista la corposità dei Ratei Disaggi tipica degli ZC - sia dovuto esclusivamente alla maturazione del Rateo Disaggio nel periodo di tempo che va dalla data.Acq alla data.Vend (specialmente se tali date non sono ravvicinate).

Per essere certi di ottenere un Capital Gain occorre sempre confrontare i Prezzi Mercato con i rispettivi Prezzi Teorici, chiudendo l'operazione di acquisto quando P.Mrk1<P.Teor1 e l'operazione di vendita solo se P.Mrk2>P.Teor2.

Sono, infatti, gli opportuni scostamenti dei P.Mercato dai rispettivi P.Teorici che producono essenzialmente il:

Capital Gain/Loss % = (P.Mrk2 - P.Teor2) - (P.Mrk1 - P.Teor1)

Poi si moltiplica il risultato ottenuto per il Vn venduto, ottenendo così il controvalore in EUR.

Infine, per perfezionare, si sottraggono i complessivi, in EUR, delle Commissioni, Spese e Bolli (sia in Acq che in Vend), perché in ogni caso vanno sempre a peggiorare il margine di guadagno per l'investitore o trader.

Quanto detto vale per gli ZC ma anche per ogni altro tipo di obbligazione a struttura semplice oggetto di compra/vendita.