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7. Rateo Cedolare maturato a una certa dataValuta

Ad esempio, consideriamo il titolo di stato a tasso fisso:

BTp 1/02/2037 4%.

data.Emis = 1/08/2005
data.Scad = 1/02/2037

Come molti sanno, questo BTp di durata ultra trentennale paga al possessore del titolo, ogni 6 mesi posticipatamente, una Cedola di importo costante al variare del tempo, sempre uguale al 2% (dunque metà del 4%) del Vn.
Precisamente lo “stacco” (cioè il pagamento effettivo) della Ced.Semestrale avviene il 1/02 e il 1/08 di ogni anno, a partire da 6 mesi dopo la data.Emis.
Quindi lo stacco della 1^Ced avviene il 1/02/2006, quello della 2^Ced il 1/08/2006, e coì via periodicamente per tutta la durata T del prestito, sino alla data.Scad.
Pertanto lo stacco dell'ultima Ced avverrà alla data stessa di Scad, ossia il 1/02/2037. Contemporaneamente al pagamento dell'ultima Ced avviene anche il rimborso del titolo, in un'unica soluzione uguale al 100% del Vn posseduto.

Ogni Ced.Semestrale è sottoposta alla Ritenuta Fiscale in base a una aliquota che, al momento in cui scrivo, è del 12,50%.

Se, per esempio, la quantità posseduta è:

Vn = 10.000 EUR

allora alle dataStacco 1/08 e 1/02 di ogni anno, e così fino alla data.Scad 1/02/2037, sarà pagata la Ced.Sem.Netta di EUR 175, così ottenuta:

Ced.Sem.Lorda = 10.000 * 2% = 200 EUR
Rit.Fisc.Ced = 200 * 12,50% = 25 EUR
Ced.Sem.Netta = 200 – 25 = 175 EUR

Ma cosa accade se si acquista, o vende, il titolo con data.Valuta diversa dal 1/feb e dal 1/ago?

Nel caso entra in gioco il concetto di Rateo Cedolare (x%), che si deve calcolare mediante la Convenzione Act/Act.

Per esempio:
--- Se la dataValuta dell’operazione di negoziazione è il 15/03/09 allora il Rateo.Ced è già maturato per il numero effettivo di giorni, n, che va dal 1/02/09 (compreso) al 15/03/09 (escluso), ossia per il periodo:

n = 15/03/09 – 01/02/09 = 42 giorni

Occorre poi contare il numero effettivo, m, di giorni del semestre dal 1/feb/09 (compreso) al 1/ago/09 (escluso), che contiene la predetta dataValuta:

m = 01/08/09 – 01/02/09 = 181 giorni

A questo punto, presa l’intera Ced.Sem.Lorda (che è del 2%), prima la si divide per 181 giorni (ottenendo così il Rateo Cedolare Giornaliero), poi si moltiplica per i 42 giorni di interessi già maturati:

x% = (2% / 181 giorni) * 42 giorni = 0,466409%

Dunque, il Rateo.Ced.Lordo% maturato alla dataValuta 15/03/09 è uguale allo 0,466409%.

Essendo Vn=10.000 EUR, il valore corrispondente è:

Rateo.Ced.Lordo = 10.000 EUR * 0,466409% = 46,64 EUR

Il Rateo Cedolare Lordo, in gergo bancario, viene comunemente chiamato Dietimi. Quindi:

Dietimi(15/03/09) = 46,64 EUR

Rit.Fisc.Rateo.Ced = 46,64 EUR * 12,50% = 5,83 EUR

Rateo.Ced.Netto = 46,64 EUR - 5,83 EUR = 40,81 EUR

Il Compratore, alla dataValuta del 15/03/09, deve pagare al Venditore la quota interessi di EUR 40,81 in qualità di Rateo Cedolare Netto maturato.
Successivamente, alla dataStacco del 1/08/09, lo stesso Compratore percepirà l’intera Ced.Sem.Netta di EUR 175,00.
Il saldo d’interesse cedolare a suo godimento, relativo al solo periodo di possesso dal 15/03 al 1/08 del 2009, è pertanto la differenza:

EUR (175,00 – 40,81) = EUR 134,19