Ma come, direte, tutto questo sproloquio, tutto questo parlare di fair value sotto la pari ed il bond veleggia imperterrito a ben oltre 101,50?
Si potrebbe dire "E' il mercato, bellezza"
In effetti, passata la fase acuta di panico del 2008/2009, e con la fame di rendimenti che c'è in questo periodo, molte persone stanno cominciando ad accollarsi rischi via via crescenti per avere una buona remunerazione della propria liquidità (leggasi ghiotti cedoloni...
).
Come detto all'inizio, finché si tratta di trading tutto è lecito. Anzi, io stesso avrei comprato il titolo a 100. D'altronde non sempre il mercato valuta correttamente gli strumenti che offre e capita spesso di vedere titoli ampiamente sopra- o sottovalutati, con relativi lauti gain da parte di chi sa approfittare della situazione.
Esempio emblematico di questo le obbligazioni steepner emesse nel 2004-2005: dopo il gran successo al collocamento, anche grazie alle alte cedole civetta in tempi di tassi molto bassi, sono progressivamente crollate sul mercato, fino all'anomalia del 2008, quando rendevano addirittura più di un titolo zero coupon di pari scadenza. Tutto questo con ottimi guadagni per chi nel 2008 se n'è riempito le tasche, aspettando una normalizzazione della situazione...
Per cui, prima di proseguire, tengo a ribadire questo messaggio per i naviganti:
nessuna delle considerazioni espresse in questo thread si applica al trading di breve (fino a 1-2 mesi). Tutto quel che si dirà è destinato a chi abbia intenzione di comprare un titolo per cassettarlo, o comunque per mantenerlo abbastanza a lungo fino a quando eventuali anomalie non siano rientrate.
Dove "abbastanza a lungo" sottintende un periodo che può anche durare un annetto o due...