Citazione:
Originalmente inviato da i98mark
E' molto probabile che quello appena visto sia solo il primo di una serie di distressed exchanges sul debito di CIT, secondo Fitch, sempre che basti.
In effetti...
Fitch Downgrades CIT's IDR to 'RD' Following Completion of Tender Offer
17 Aug 2009 3:14 PM (EDT)
Fitch Ratings-New York-17 August 2009: Fitch Ratings has downgraded CIT Group Inc.'s (CIT) Issuer Default Rating (IDR) to Restricted Default (RD) from 'C' following completion of the company's bond tender offer, which covered the purchase of 59.81% of the company's $1 billion floating rate senior secured notes.The purchase is considered a Coercive Debt Exchange (CDE) and consistent with Fitch's CDE criteria. Specifically, bondholders that validly tendered will receive a reduction in principal and, absent completion of the offer, there would have existed a very high probability that CIT would file for bankruptcy.
Despite completion of the offer, Fitch believes CIT's liquidity issues remain acute with bankruptcy still a potential outcome.
Fitch also believes that, as part of the company's broader recapitalization plan, additional CDEs are forthcoming.
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Eccoci: haircut ai bondholders a fronte di nuovo debito secured di più lunga scadenza e di pressoché tutta l'equity, con azzeramento dei vecchi azionisti ma anche erogazione di nuovi finanziamenti (sempre procurati dagli obbligazionisti) per alcuni miliardi USD per consentire a CIT di tirare avanti.
In alternativa, il Ch 11... sarebbe il quinto maggiore default di sempre negli USA, dopo quello di GM...
CIT in Last-Ditch Rescue Bid - WSJ.com