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Aggiornamento ore 18,20

Nel primo giorno di collocamento, la sottoscrizione del BTp Italia si è chiusa a 218 milioni di euro contro gli 1,56 mld sottoscritti invece il 19 marzo scorso, in occasione del primo giorno di collocamento del primo BTP Italia.

I numeri non sono un’opinione. E a proposito del collocamento del Btp Italia i numeri parlano abbastanza chiaramente. Gli ordini del Btp Italia 2012, a poche ore dall’avvio della raccolta, sono stati pari a 100 mln. Nel precedente collocamento gli ordini nel primo giorno di raccolta, alla stessa ora, erano stati pari a 800 mln. Tra i due collocamenti c’è quindi una differenza di almeno 700 mln sul fronte ordini. 

Questa enorme differenza tra il risultato del primo collocamento e quello del secondo è stato ulteriormente ribadita dalla seconda rilevazione. Alle 16 infatti il Btp Italia ha ricevuto ordini per 150 mln contro il miliardo di euro del primo Btp Italia. 

Come era quindi facilmente prevedibile, gli ordini hanno subito un brusco calo. Più sottili sono invece le cause alla base di questa fortissima contrazione della raccolta. Il calo delle richieste non può essere sicuramente imputato alla sola fine dell’effetto-inaugurazione. Secondo gli esperti infatti la contrazione della raccolta è dovuta alle diverse condizioni di mercato, alle prossime scadenza fiscali in Italia e, per finire, alla chiusura di oggi e di domani della Borsa di Londra. 

BTP Italia: ritorno alla normalità messo in conto

Per gli esperti non si può neppure lontanamente fare un paragone tra le due offerte. Svanito l’effetto sorpresa, la domanda di oggi è ritenuta normale. In effetti il risultato della raccolta del primo Btp Italia era stato considerato, fin da subito, oltre ogni più rosea previsione. Se si considera infatti che gli analisti si attendevano un ammontare compreso tra 1.5 mld e 2 mld, contro una chiusura che poi sarebbe stata pari a 7,3 mld, si comprendere che la prima trance di Btp Italia è stata una sorta di evento eccezionale. Ebbene, secondo gli esperti, la raccolta del Btp Italia giugno 2012 dovrebbe invece rientrare nel range previsto in origine. 

Del resto anche la responsabile del Tesoro Maria Cannata aveva già annunciato la partecipazione al secondo collocamento sarebbe stata inferiore rispetto a quella del primo collocamento. 

A pesare sul calo della fiducia verso il Btp Italia sono in primis le mutate condizioni di mercato. Lo spread Btp Bund di marzo non era infatti quello di oggi. Gli stessi timori per la tenuta dell’Euro sono inoltre un forte disincentivo verso la partecipazione degli investitori retail. 

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